Теорія арбітражного ціноутворення (АРТ) є багатофакторний
. Він заснований на ідеї, що прибуток від активу можна передбачити, використовуючи лінійний зв’язок між очікуваною дохідністю активу та низкою макроекономічних змінних, які фіксують систематичний ризик.
Що таке теорія арбітражного ціноутворення? Теорія арбітражного ціноутворення (APT) — це теорія ціноутворення активів, яка стверджує, що прибуток активу можна спрогнозувати за допомогою лінійного зв’язку між очікуваним прибутком активу та макроекономічними факторами, які впливають на ризик активу.
Арбітражні можливості в опціонах виникають з двох сторін. Арбітраж опціонів може бути ініційований між двома опціонами або між опціонами та базовим активом. Перший ґрунтується на принципі паритету пут-колл, а другий — на розбіжності внутрішньої вартості та грошовості опціонів.
Відповідно до моделі APT, очікуваний прибуток активу дорівнює безризиковій ставці плюс сума добутків факторної чутливості активу та відповідних премій за ризик. Ця формула дозволяє інвесторам розрахувати очікуваний прибуток від активу на основі його впливу різних факторів ризику.
Опції Арбітраж Наприклад, об'єднання довгої позиції пут і довгої ф'ючерсної позиції створює синтетичний кол, який можна арбітражувати проти реального опціону кол на тій самій біржі. 1 По суті, активи з однаковими виграшами розглядаються один проти одного.
Недоліком теорії арбітражного ціноутворення є те, що він не визначає систематичних факторів, але аналітики можуть знайти їх шляхом регресії історичної прибутковості портфеля порівняно з такими факторами, як темпи зростання реального ВВП, зміни інфляції, зміни термінової структури, зміни премії за ризик тощо.